以史为鉴!世界第一次股市泡沫所蕴含的深意
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以史为鉴!世界第一次股市泡沫所蕴含的深意

2020-10-06...

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耶鲁管理学院带我们了解一下

    距今300年前的1720年,彼时的欧洲陷入了投资新大陆贸易的狂热之中。股价从疯涨再到崩溃,出现了现在公认的第一次全球股市泡沫。耶鲁管理学院精通艺术和金融史的金融和管理学研究教授william goetzmann向我们介绍了他参与编著的the great mirror of folly: finance, culture an the crash of 1720一书中几幅极具讽刺意义的版画所记录的这次金融灾难。    

18世纪被称为启蒙运动时期,是各种新思想和新思维活跃的年代。此时的欧洲正处于战争状态,在相互争斗的同时也不断向世界其他地区“进军”,持续发展殖民经济最终演变成了以种植园制度和奴隶制为基础的“大西洋贸易体系”。

资本作为这其中不可或缺的一部分扮演着重要的角色:国家需要为战争提供资助;企业家们需要为新的发明和发现提供资金支持;城市建设公共设施也需要资本。资本是一切的根本。

1720年注定是不平凡的一年,尤其是出现了史以来的首次大规模股市泡沫。它横扫整个欧洲,至少对三大市场产生重大影响,可能同时也引发了十多个市场的小型波动。此书撰写的初衷是为了让人类记住自己的愚蠢,之后每当金融历史上出现泡沫时,就会回想起这本书,惊叹,“天啊!它再次发生了!”

接下来,william goetzmann教授展示了一些记录下当时情形。

当时的股票交易所。股票交易者们三五成群地围着庭院正中的交易清单。清单上既包括诸如南海公司这样的公司(此次股市泡沫也被称作南海泡沫),也包括像咖啡和可可这类产自新大陆的投机商品。咖啡和可可生长于南美的种植园,法国、荷兰和英国之间巨大的争斗决定着究竟谁能掌控这些奢侈品的贸易。    
    
下面展示的是这场股市的狂热发源于何处:    

描绘的是巴黎一条名为甘康普瓦大街的僻静的后街,时至今日你仍可以去参观。甘康普瓦大街被买卖股票的投机者们围得水泄不通,彼此互相交头接耳。

画面中还出现了john law,他是一个很有想法的人,为了探索和开拓整个北美路易斯安那的领地而成立了一家大型贸易公司。

充分展示了人们的狂热。他们认为北美的贸易将使法国变得极度富有,而持有股份的他们也将从中获利。

此处有个小科普:john law是谁?

    john law是一位苏格兰裔金融家和投机家,也是18世纪早期法国的财政总监,以在法国成功地推行纸币而闻名。而纸币的引入触发了通货膨胀,促使法国发生了有记录以来最重大、最特别的一次金融崩溃——“密西西比泡沫”。   

下面是当时用来宣传密西西比贸易的招贴画中的一幅,鼓励人们去“淘金”:  

    反映了路易斯安那州的情景。由于群山环绕,那里鲜为人知。它向我们展示了美洲土著人和法国探险家之间的贸易,描绘出路易斯安那州所拥有的那些美好的景象——矿山、农场和种植园所蕴含的潜力,以及宜人的气候等等。这样的宣传画在那时比比皆是,就是想让人们感受到新世界的贸易能带来利益。

接下来这展示了艺术家是如何描述泡沫和破裂的:

人们做着各种各样的蠢事。他们追逐着马车,像旅鼠一样爬上悬崖,然后在命运女神的指引下跳下悬崖。他们不断追逐财富,爬上悬崖,然后又掉下来,如此循环往复。

这些描述中有很多细节,促使你一遍又一遍地反复研究。即使是像股票交易所这样的一张图片,当你看到它时你可能会说,“是的,有股票经纪人正在交易。”但实际上,每一张图片上都蕴含着一个与公司有关的小笑话。

18世纪时人们看图的方式和现在大不相同。现在的我们在instagram上浏览时会看到海量有趣的图,这些图都是为了吸引我们的眼球,让我们兴奋,产生视觉审美的效果,而不是为了让我们花数个小时去研究。而当我们观看一幅来自18世纪的版画、广告招贴画或是一本书时,情况却恰好相反,因为这是我们可以反复观看、品鉴的东西。也许我们会跟别人坐在一起一边研究,一边说着,“这里提及了这句有趣的格言”或者“我好像明白这里意味着什么了”。这时候,它们既是视觉幽默,也是谜题,更是密码。

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